21世纪资产管理研究院研究员唐耀华 今年上半年表现突出的QDII产品成为热门理财工具。 QDII基金屡屡遭遇额度紧张和申购限制。随着基金、理财产品半年报相继揭晓，21世纪资管研究院统计数据显示，上半年QDII产品无论是基金还是银行产品均表现“亮眼”。各类投资类型公募基金中，QDII基金平均回报率为5.31%，仅次于相对小众的另类投资基金；上半年QDII理财产品平均回报率为1.91%股票配资杠杆炒股，也显着高于非QDII理财产品1.5%的平均回报率。

那么不同机构的QDII产品表现如何呢？ 21世纪资产管理研究院对QDII金融产品和公募QDII基金进行了评估。评测结果显示，上半年平均收益最高的QDII基金为景顺长城基金、国泰基金、建信基金等，平均收益最低的为先锋基金、南方基金等。金融类QDII产品包括贝莱德建信金控、工银金控，上半年平均回报率超过2%，招银金控平均回报率较低。

QDII理财产品：境外存款投资回报高，但招商理财平均回报较低

据21世纪资管研究院统计，上半年QDII产品平均回报率2024年的增长率为1.91%，上半年各产品表现“优秀”。其中，投资于境外存款的QDII理财产品收益较高。

今年上半年QDII产品平均回报率最高的理财公司是贝莱德建银理财，平均回报率为2.64%，其次是平均回报率最低的工银金控和招银理财。回报率为1.63%。高盛工银金控、光大金控、杭银金控2024年上半年存量QDII理财产品较少，有收益数据的产品不足5款，本次未纳入统计。

贝莱德建信理财取得高回报的秘诀比较简单，就是投资海外存款。今年上半年存在的贝莱德建信金控QDII理财产品一季报显示，该产品无一例外地将95%以上的资金投资于1-3期定期存款。例如，收益最高的“北元美元QDII固定收益理财产品2023年第20期”和收益第二高的“北元美元QDII固定收益理财产品2023年第23期”均在期末将97%以上的资金投入了限时投资。今年第一季度。订金。 “2023年25期”投资于两笔定期存款，合计比例为97.11%。

招商理财平均收益率较低，主要是2024年上半年52.27%的QDII理财产品收益率低于2%，拉低了总收益率。其中，“兆瑞海外QDII（美元）拟开年内第3号”是今年上半年回报率最低的。该产品2024年第二季度经营报告提到，该产品的投资配置主要以金融领域等高评级实体为主，通过低博高信贷资产力求产品净值稳步前进。该产品排名前十的持仓中，有四个是中国银行澳门分行在境外发行的金融债券。最大仓位“BCHINA 2.85 01/21/27”为中国银行澳门分行2027年1月发行的票面利率为2.85%的金融债券，从21日到期的金融债来看，票面金额前十名。前十名职位的利率从 1.65% 到 3.2% 不等。

上半年收益倒数第二的“夏洛海外QDII（美元）月开1号”的投资配置也主要集中在金融板块等高估值实体上。前十大持股还包括中国银行澳门分行。境外发行的金融债券，前十位的票面利率为2.45%至4.4%。许多低收益产品主要投资于海外债券。尤其是低票面利率金融债的投资，可能导致部分产品的收益率下降。

债券市场的波动也可能是投资海外债券的QDII产品表现不佳的另一个重要原因。招银理财上述“兆瑞海外QDII（美元）一年期3号”产品在今年上半年经营报告中提到，上半年海外债券市场波动较大，美国第一季度经济和通胀数据依然强劲。 2年期债券收益率回到5.0%。尤其是美联储3月议息会议后，虽然美联储依然维持基准利率不变，但多位美联储官员减少了年内降息次数。市场逐渐交投推迟降息的预期，导致美债收益率逐步走高。二季度末，市场降息情绪升温，各会议节点降息概率加大。 10年期美债收益率冲击中心预计将逐步下移。

招商银行的高收益资管产品也主要投资于海外存款。例如，主要投资海外定期存款的“兆瑞和鼎美元收71号”，今年上半年的回报率为2.61%。

公募QDII基金：先锋基金、南方基金等收益排名较低

受海外部分市场火爆推高QDII基金收益的影响，跨境投资变得更加频繁去年以来，一些QDII基金已经流行起来。配额紧张，采购甚至需要“抢”。

QDII基金如此受欢迎的原因是其丰厚的回报。 Wind数据显示，今年上半年QDII基金平均回报率为5.31%。 2024年之前设立且截至6月底仍存续的QDII基金有580只。其中，另类投资QDII基金上半年回报率最高，上半年平均回报率为6.7%。股票基金以平均回报率为6.47%位居第二，混合型基金位居第三。三。

QDII基金多为主题投资基金，如科技、先进制造、新能源、半导体、大宗商品、消费等主题。跨主题看，追踪纳斯达克相关指数表现的QDII基金表现较好，2024年上半年平均回报率为15.1%，2023年平均回报率为45.87%。纳斯达克100是追踪最多的指数。

不过，纳斯达克100指数在持续上涨后，自7月以来出现回调，最深跌幅达13.51%。追踪纳斯达克相关指数的QDII基金的净值也大幅下降。

今年上半年QDII基金平均收益最高的基金管理人是景顺长城基金。景顺长城基金主要由跟踪纳斯达克科技市值加权指数的ETF和投资全球半导体行业主题股票或基金的QDII基金组成。回报率较高，上半年回报率超过20%。主要投资港股的景顺长城QDII基金业绩相对一般。

国泰基金是今年上半年回报率最高的跟踪中证香港内地国企指数表现的ETF基金，今年上半年回报率为23.91% 。此外，它还跟踪跟踪纳斯达克 100 和标准普尔 500 指数的 QDII 基金的表现。也不错。国泰基金QDII基金上半年平均回报率为13.5%，排名第二。

建信基金QDII基金排名第三，平均回报率为12.9%。建信基金管理的投资新兴市场的基金建信新兴市场精选A和建信新兴市场精选C表现良好，今年上半年回报率超过32%。跟踪纳斯达克100指数的QDII基金也表现出色，今年上半年的回报率为18%至20%。

先锋基金、南方基金、中银基金等基金管理公司的QDII基金平均回报较低股票配资杠杆炒股，不足2.25%，先锋基金平均回报甚至为负值。